河南新天科技br过会遭疑

来源：半岛体育官网入口    发布时间：2023-11-14 13:56:53

  8月5日，新天科技开始招股。一个月前，该公司通过证监会审核首发过会。据了解，该公司将于8月17日网上路演，8月18日举行网上、网下申购。

  相关资料显示，河南新天科技主要是做民用智能计量仪表及系统的研发、生产、销售和服务，产品涵盖智能水表、热量表、智能燃气表及智能电表四大系列以及配套的系统设备和系统软件。本次公司拟发行不超过1900万股流通股，发行后公司总股本不超过7568万股。募集资金大多数都用在民用智能计量仪表扩建项目、技术探讨研究中心升级项目和其他和主要营业业务相关的营运资金项目。

  质疑之一来自于其“保荐+直投”的发行模式。2011年7月8日，证监会发布了《证券公司直接投资业务监管指引》，券商直投在保荐之后的“保荐+直投”模式被正式叫停。但新天科技，恰恰赶在《指引》发布前夕，成功过会。该公司招股说明书(申报稿)显示,海通证券直司海通开元持有156万股新天科技股份,占发行前总股本的2.75%。按较保守的30倍市盈率估算，发行价也在15.6元。照此计算，海通开元持有156万股，持有股市值将达2433.6万元，较昔日1080万元的入股成本增值了125.3%。

  来自市场的质疑声音称，直投逐利本无可厚非，但券商的保荐项目同时有直司的投资，那么就存在券商为了直司的收益，在保荐该项目时放宽标准，甚至过度包装,帮助公司推高发行定价。在此利益格局下，新天科技自然也难逃嫌疑。

  涉嫌粉饰业绩是新天科技遭遇的另一个质疑。2008年、2009年公司实现出售的收益分别为0.8亿元、1.08亿元。2010年，公司出售的收益激增51.9%，达1.64亿元。

  在2010年整体通胀背景下，其他智能水表上市公司的毛利率大幅度地下跌，而新天科技的毛利率则大涨。

  另外，从招股说明书上可以查到该公司最基本的产品智能水表的出售的收益,通过对公司基本的产品智能水表前五名客户销售情况观察不难发现，卖给公司第二大客户源水经贸的智能水表价格为367.98元/只，而剔除源水经贸后向其他无关联第三方销售的平均单价则仅为275.44元/只。老客户的买价反而要比同行高出许多，这颇令人疑惑。

  公司解释为，由于在内蒙古地区市场开拓情况较好，具有较高的议价能力，因此公司在内蒙古地区的销售单价略高。但是这一解释，并不能完全得到认可。

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